l'actualité économique en système capitaliste.

samedi 21 décembre 2013

Economie Standard & Poor's a dégradé la note de l'UE.

samedi 14 décembre 2013

Economie : le Luxembourg est toujours le pays le plus riche de l'UE !

vendredi 13 décembre 2013

Qui veut encore de la dette des Etats ?

< !DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN" "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd"> La Quotidienne d'Agora

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Vendredi 13 décembre 2013

Qui veut encore de la dette des Etats ?

Eberhardt Unger

Qui veut encore de la dette des Etats ?

Eberhardt Unger

L'offre et de la demande de titres obligataires dans le monde sont estimées pour 2014 à environ 2 000 milliards de dollars (source : J.P. Morgan). Le graphique ci-dessous concernant la demande montre pourquoi les marchés réagissent si nerveusement à une possible réduction du quantitative easing .

Les banques centrales ont acheté en 2013 pour 1 600 milliards d'obligations, soit plus de la moitié de la demande totale. Par contre, les banques commerciales, qui formaient le groupe le plus important d'acheteurs en 2007/2008, sont devenues en 2013/2014 des vendeurs d'obligations.

Bien que, compte tenu des taux sur le marché monétaire, les coûts de refinancement soient extrêmement faibles, elles essayent d'échapper au risque de moins-values qui, aux taux de rendement actuels, leur semble bien trop grand.

URGENT : Cette nouvelle technologie est sur le point d'inonder les e-commerces et les rayons de supermarchés pour un tarif inférieur à 300 euros : INVESTISSEZ avant décembre 2013 ! http://click.agora-france.com/t/Aw/EdE/EmY/AAOTSw/DfA/MjgxOTh8aHR0cHM6Ly9zZWN1cmUucHVibGljYXRpb25zLWFnb3JhLmZyL05USTIyL0VOVElQQzA0L2luZGV4Lmh0bT9wYWdlTnVtYmVyPTEmYT0zJm89NDU2MSZzPTQ3MTAmdT0yMzQzMTUmbD0yODE5OCZyPU1DJmc9MA./AQ/QbEY

Il est difficile d'imaginer jusqu'où iront les rendements quand les banques centrales vont réduire sérieusement leurs achats mensuels.

Du côté des emprunteurs, c'est le secteur public qui va dominer le marché avec une offre totale en 2014 de 1 800 milliards de dollars. En d'autres termes, les gouvernements émettent les obligations que les mêmes gouvernements achètent !

Comme la dette publique dans le monde est peu susceptible de baisser en 2014, les banques centrales devront continuer de financer ces dettes sinon les rendements vont fortement augmenter.

Cependant, cette augmentation serait fatale pour les budgets publics et l'activité économique en raison du niveau absurdement élevé de la dette publique. Pour les gouvernements, le financement des déficits budgétaires par les banques centrales est le chemin le plus tranquille et le moins douloureux.

Il serait incomparablement plus difficile de réformer et de couper dans les dépenses ou bien d'augmenter les impôts, ce qui ne pourrait déboucher que sur des manifestations de rue et de nouvelles élections au dénouement incertain.

Conclusion : il est clair que la volonté de réformer des gouvernements diminue partout dans le monde. Les gouvernements et les banques centrales essayent seulement de gagner du temps et de reporter ainsi la solution du problème de la dette dans le futur, sur les prochaines générations.

[J'ACCUSE ! Incompétence, irresponsabilité, manipulation, mauvaise gestion... Et en plus, ils voudraient que ce soit VOUS qui payiez ?!? Dites STOP et reprenez le pouvoir sur votre épargne ! Tous les détails sont ici http://click.agora-france.com/t/Aw/EdE/EmY/AAOTSw/DfA/MjgxOTl8aHR0cHM6Ly9zZWN1cmUucHVibGljYXRpb25zLWFnb3JhLmZyL1NTVzIyL0VTU1dQQzIyL2luZGV4Lmh0bT9wYWdlTnVtYmVyPTEmYT0zJm89NDU2MSZzPTQ3MTAmdT0yMzQzMTUmbD0yODE5OSZyPU1DJmc9MA./AQ/-ZMo ...]

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13/12/2013 : Enquête : les SVT vus par les investisseurs

IEM Finance a réalisé la onzième enquête en ligne auprès des clients des Spécialistes en Valeurs du Trésor du 15 octobre 2013 au 15 novembre 2013. Cette enquête porte sur la qualité de la relation commerciale et des services apportés par les SVT à leurs clients, ainsi que sur l’appréciation des clients sur le fonctionnement du marché de la dette française.

En 2013, 324 personnes ont répondu au questionnaire contre 305 en 2012. Le taux de réponses s’élève à 31,4%.

Principaux résultats de l'enquête :

1- Marché de la dette française :

La part des investisseurs qui ont déclaré être « très satisfaits » ou « plutôt satisfaits » du fonctionnement du marché français de la dette d’État a augmenté légèrement en 2013 pour atteindre 95,2% contre 94,4% en 2012.

La liquidité des titres émis par l’État français est particulièrement saluée : la liquidité des BTAN et des OAT est la plus appréciée par les investisseurs qui sont 95,8% à en être « très satisfaits » ou « plutôt satisfaits » (contre 91,1% en 2012). La part des investisseurs qui sont satisfaits de la liquidité des BTF progresse également à 74,2% contre 73,2% en 2012.

S’agissant de la flexibilité de l’AFT dans le choix des titres à émettre, avec la réouverture d’anciennes lignes aux adjudications (« off-the-run »), la proportion des investisseurs qui se sont prononcés et ont déclaré être « très satisfaits » ou « satisfaits » reste à un niveau très élevé à 94,2%, contre 96,4% en 2012.

La proportion des investisseurs qui ont eu un contact avec l’AFT a encore augmenté en 2013 (27,7%).

2- Spécialistes en Valeurs du Trésor :

Sur le marché des taux en général, le classement 2013 des cinq SVT les plus fréquemment cités par les investisseurs comme étant leur principal partenaire est le suivant :

2013
2012

1 – Barclays
1 – Barclays

2 – BNP Paribas
2 – BNP Paribas

3 – Citigroup
3 – Deutsche Bank

4 – JP Morgan
4 – Citigroup

4 – Morgan Stanley
5 – HSBC

Sur le marché des valeurs du Trésor français, le classement des cinq SVT les plus fréquemment cités par les investisseurs comme étant leur principal partenaire est le suivant :

2013
2012

1 – BNP Paribas
1 – BNP Paribas

2 – Société Générale
2 – Barclays

3 – Barclays
3 – Société Générale

4 – Natixis
4 – Natixis

5 – Crédit Agricole
5 – Citigroup

5 – HSBC

Le fait d’être SVT reste le critère le plus important pour la sélection d’un intermédiaire. L’importance de ce critère augmente encore auprès des investisseurs, qui sont 69,4% à le considérer comme « très important ». L’importance accordée à la League Table (Palmarès des Spécialistes en Valeurs du Trésor) de l’AFT, reste le deuxième critère le plus important dans le processus de sélection des intermédiaires financiers.

Les investisseurs se sont prononcés sur l'importance attachée à la qualité des différents services offerts par les SVT :

Le pricing arrive toujours largement en tête et la proportion des investisseurs qui le considèrent comme « très important » a fortement augmenté passant de 85,5% en 2012 à 89,6% en 2013.

L’information, le conseil et la couverture (« sales coverage ») reste le deuxième service ayant le plus d’importance et est jugé comme « très important » par plus de la moitié des investisseurs (54,5% contre 52,9 % en 2012 et 50,4% en 2011).

La recherche augmente très légèrement en 2013 avec 43,5% des investisseurs qui la considèrent comme « très importante ».

Le back/middle office reste le service le moins discriminant et son importance continue de baisser graduellement ; moins d’un quart des sondés (23,8%) évaluent ce service comme « très important ».

La moyenne des notes obtenues par les SVT a légèrement diminué pour deux services : l’information, le conseil et la couverture (7,3/10) d’une part et la recherche (7,4/10) d’autre part. La qualité du pricing a été mieux évaluée par les investisseurs qu’en 2012, avec une note moyenne qui augmente à 7,3/10 pour retrouver un niveau sensiblement supérieur à celui de 2010. La recherche reste le service le mieux évalué.

Contact presse :
Tân Le Quang
01.40.04.15.50
06.72.24.03.88

MAJ : 13 Dec. 2013

L'économie ukrainienne, entre Europe et Russie

En novembre 2013, le prix du pétrole baisse légèrement

Prix du pétrole et des matières premières importées – novembre 2013

En novembre, le prix du pétrole baisse légèrement (-0,4 %), pour s’établir à 79,8 € par baril de Brent. En revanche, les prix en euros des matières premières importées hors énergie augmentent faiblement (+1,2 %), du fait de la hausse des prix des matières premières alimentaires (+1,9 %) et des prix des matières premières industrielles(+0,8 %).

Légère baisse du prix du pétrole en euros

En novembre, le prix du baril de pétrole de la mer du Nord (Brent) en dollars diminue légèrement (-1,5 % après –2,0 %). Du fait de la baisse des exportations libyennes et malgré l’accord sur le programme nucléaire iranien, il reste pour autant à un niveau élevé (107,7 $ en moyenne). En euros, la baisse du prix du Brent est moins prononcée (–0,4 % après -4,0 %) car l’euro s’est légèrement déprécié par rapport au dollar

(-1,1 %).

Légère hausse des prix des matières premières industrielles

En novembre, les prix en euros des matières premières industrielles augmentent légèrement (+0,8 % après -1,2 % en octobre). Les prix des matières premières minérales se stabilisent (-0,1 % après -1,4 %). Les prix des métaux précieux continuent de baisser (-1,7 % après -4,4 %), notamment les prix de l’or (-2,0 % après -4,5 %) et de l’argent (-4,2 % après -4,9 %), en raison notamment de la chute des importations d’or de l’Inde. Les prix des métaux non ferreux baissent aussi (-1,2 % après -0,5 %), notamment l’aluminium (-2,4 % après +0,8 %) dont les stocks sont importants et la production excédentaire. À l’inverse, les prix du minerai de fer augmentent (+4,0 % après -3,3 %) soutenus par la forte demande chinoise.

Les prix des matières premières agro-industrielles augmentent sensiblement (+3,6 % après -0,6 %), portés par une hausse des prix de la pâte à papier (+2,9 % après –0,4%) et des bois sciés de conifères (+7,2 % après +1,7 %).

Hausse des prix des matières premières alimentaires

En novembre, les prix en euros des matières premières alimentaires augmentent (+1,9 %) après une baisse en octobre (-3,7 %). Cette hausse est surtout imputable à l’huile de palme (+7,3 % après +2,9 %) : la forte demande à l'échelle mondiale, notamment pour la fabrication d'agrogazole, et à une production plus faible que prévu en Asie du Sud-est (en raison de précipitations trop abondantes), ont fait flamber les prix. Les cours

des denrées tropicales croissent légèrement (+0,2 % après -0,2 %). Les prix de l’arabica (-5,3 %) et du robusta (-3,8 %) diminuent en raison d’un bon début de récolte au niveau mondial, mais cette baisse est compensée par la hausse des prix du thé(+7,3 %).

Prix du pétrole (Brent)

Source : Insee

Ensemble des matières alimentaires

Source : Insee

Matières premières importées (ensemble, hors énergie)

Source : Insee

Ensemble des matières industrielles

Source : Insee

Pétrole et dérivés
	Prix	Variations (en %)
en euros
Les prix sont en euros par tonne sauf indication contraire.
Source : Insee
	du dernier mois	du dernier mois	des 3 derniers mois	des 12 derniers mois
Prix du Brent en $/baril	107,7	–1,5	–2,2	–1,5
Prix du Brent en €/baril	79,8	–0,4	–3,5	–6,3
Supercarburant €/L	0,47	–3,5	–19,3	–20,1
Gazole-fioul domestique	678,8	–0,2	–3,2	–7,0
Fioul lourd	443,4	0,7	–3,2	–6,7
Naphta	687,0	3,8	0,7	–5,3

Matières premières importées (hors énergie) en euros
base 100 en 2000
Source : Insee

jeudi 12 décembre 2013

Economie : l'UMP prépare des mesures d'urgence pour la France !

2013		2012

1 – Barclays		1 – Barclays
2 – BNP Paribas		2 – BNP Paribas
3 – Citigroup		3 – Deutsche Bank
4 – JP Morgan		4 – Citigroup
4 – Morgan Stanley		5 – HSBC

2013		2012

1 – BNP Paribas		1 – BNP Paribas
2 – Société Générale		2 – Barclays
3 – Barclays		3 – Société Générale
4 – Natixis		4 – Natixis
5 – Crédit Agricole		5 – Citigroup
5 – HSBC